SpaceX merece su precio extravagante

Valdrá más que las siete principales empresas que cotizan en Londres, incluyendo gigantes centenarios como Shell, HSBC y AstraZeneca juntos. A medida que comienza el revuelo por la salida a bolsa de SpaceX, la empresa de Elon Musk valorada en 1,5 billones de dólares, a finales de este año, habrá muchos críticos que argumentarán que el marketing de la compañía tiene más palabrería que uno de sus cohetes. Pero esperen. Claro, hay un elemento de ilusión, como siempre ocurre con Musk. Pero SpaceX también tiene el potencial de convertirse en uno de los gigantes de la economía del siglo XXI, y demostrará que vale la pena.

Será la mayor OPV del año. Recientemente, Musk ha fusionado su negocio xAI, que incluye la red social y el chatbot de inteligencia artificial Grok, con su negocio espacial, SpaceX. La fusión valora los negocios combinados en 1,25 billones de dólares, y cuando entre en bolsa se espera que su precio sea de al menos 1500 millones de dólares, y dada la forma en que están subiendo las acciones tecnológicas, podría ser incluso más.

Por supuesto, es mucho dinero para un negocio que aún no ha obtenido beneficios. Habrá muchos escépticos que lo descartarán como parte de una burbuja que se ha salido de control. Para ser justos, hay algo de verdad en ello. SpaceX está consumiendo grandes cantidades de dinero y aún no ha generado beneficios, mientras que es difícil ver cómo las furiosas publicaciones en las redes sociales encajan en una empresa que fabrica cohetes y satélites.

Aun así, SpaceX sigue siendo una oportunidad fantástica. Ha sido pionera en el desarrollo de cohetes de bajo coste, convirtiendo lo que antes era una industria de prestigio que dependía completamente de la financiación estatal en una operación comercial rutinaria. Su sistema de internet por satélite Starlink ha facilitado el uso de Internet en los aviones, ha hecho que las comunicaciones estén disponibles en zonas remotas (o represivas) del mundo e incluso puede competir con proveedores de banda ancha consolidados como BT. Está explorando formas de construir centros de datos en el espacio, donde la enorme cantidad de electricidad que consumen puede generarse de forma mucho más barata. La economía espacial está empezando a convertirse en una realidad, generando posibilidades comerciales que solo se harán evidentes en los próximos años. SpaceX está muy por delante de todos sus rivales, y eso será muy valioso.

Quizás lo más importante sea esto: ya hemos pasado por esto antes. Cuando Tesla salió a bolsa en junio de 2010, recaudó 226 millones de dólares en capital fresco de los inversores y tenía un valor de mercado total de 1700 millones de dólares. Parecía mucho para una empresa que fabricaba vehículos eléctricos, un producto nicho que a poca gente le interesaba en aquel momento. ¿Su valor actual? Vale 1,3 billones de dólares y es la empresa automovilística más valiosa del mundo, al menos si se mide por el precio de sus acciones. Musk tiene muchos detractores y, con múltiples empresas, además de sus proyectos políticos, probablemente dispersa demasiado sus energías. Y, sin embargo, también es el mayor empresario de nuestro tiempo. Es cierto que SpaceX será muy cara cuando salga al mercado. Pero vale mucho más que empresas como Shell y HSBC, y eso pronto quedará muy claro.